03月20日期货操作策略：棉花棉纱

【市场分析】：上周受欧美银行业流动性危机的冲击，市场恐慌情绪进一步放大，郑棉主力合约跌破万四大关。欧央行3月议息会议再度加息50bps，抗击通胀仍是首要目标。美国CPI符合市场预期，PPI环比超预期回落，美联储加息节奏或放缓。国内棉花市场基本面暂无较大波动。市场交易节奏仍处于过剩老棉向新棉种植节奏转变。据市场调查，今年国内新棉种植意愿整体下降30%，新棉产量或较去年略有降低。中游纱线端去库存节奏较好，部分纺企排单至4月中旬，以家纺订单为主，整体成交尚可。“金三银四”短期仍难以证伪。目前来看，棉价不具备深跌条件，万四关口易攻难守。 

【投资策略】：CF2205逢低试多