04月20日期货操作策略：油脂

【市场分析】：昨日华东地区一级豆油现货价格为8720元/吨，华南24度棕榈油价格8000元/吨、四级菜油8860元/吨。近期黑海谷物出口协议题材再次得到关注，因西方仍没有消除俄罗斯谷物和化肥出口的障碍，俄罗斯可能不会续签5月18日到期的该协议，乌克兰粮食外运前景不明。各船运机构数据显示4月前15日马棕油出口环比降幅在28.7-33.7%，SPPOMA数据显示4月前15日马棕油产量环比增加22.5%，出口疲弱叠加产量增长均施压棕榈油。近期进口大豆将集中到港，油厂开机率有望回升，豆油供应压力将逐渐增加。 

【投资策略】：持震荡思路