04月26日期货操作策略：黑色金属

【市场分析】：昨日黑色系承压运行。消息面，据Mysteel不完全统计，截至4月25日，国内超30家钢厂发布检修计划。其中，山西省21家钢企中9家钢企将于26日起陆续执行高炉减停产计划。统计来看，山西省本次新增减停产计划高炉10座，涉及铁水产能约4.25万吨/日，折算铁矿石日均消耗6.8万吨，约占山西省铁水总产能20%。部分减停产的高炉计划停产10-15天，其余高炉复产时间尚未说明。原先预计的五一补库和价格在节前的相对韧性在铁水拐点出现后演化为了跌价去库，并体现出原料与成材、现货与期货踩踏下行的格局。在“终端弱需求+钢厂减产下的成本塌缩”的负反馈逻辑演绎下，预计钢价持续承压，在钢厂进入实质性规模减产和原料价格企稳前，钢价不轻易言底。
 

【投资策略】：空头思路对待