07月04日期货操作策略：黑色金属

【市场分析】：昨日黑色系震荡运行。消息面，7月3日，Mysteel统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3911元/吨，日环比下降15元/吨。平均利润为-119元/吨，谷电利润为-17元/吨，日环比上升19元/吨。节后钢价振荡上行回补节前跌幅，产业层面铁水、电炉双双贡献供应增量，放大淡季库存压力。由于产业和宏观层面暂时缺乏明显矛盾，盘面价格对市场信息的计价也相对充分，笔者将当前盘面定义为混沌期，当前钢价或较难走出具有显著赔率的趋势行情，建议先以观望和区间思路看待，等待矛盾继续激化。后市重点观察货权充分流通与转移过后的出货压力，以及供应端增量的持续性。 

【投资策略】：观望为主