07月21日期货操作策略：棉花棉纱

【市场分析】：周四郑棉主力合约收17145，涨幅0.94%。抛储公告的公布短期内在一定程度上抑制棉价快速上涨的步伐，但长期来看难以从根本上缓解供应紧张的问题。目前根据已公布的抛储底价计算公式粗略测算的储备棉销售底价大致位于16700元/吨左右。现阶段新疆多数轧花企业已进入机器检修等阶段，为下半年棉花收购加工工作提前准备。棉企基差报价相对坚挺，仓单流出加速，处于近几年的最低点；而09合约持仓量处于几年的高点，不排除后市结合旧作资源紧张的话题引发09合约的逼仓行为。下游厂商接单情况不佳，缺乏订单支撑，一单一议，实单量大可商，纺纱即期利润出现亏损。近期受外棉性价比高影响，港口美棉、巴西棉及部分墨西哥棉人民币资源走货较好，贸易企业挺价涨价意愿较强，纺企刚需择优采购，相对新疆棉成交较好。目前上游预期供应紧张与下游疲软之间的矛盾突出，受制于产业链的弱现实，叠加新棉上市抢收炒作为时尚早，市场短期内难以寻找到新的发力点，故棉价上方空间未完全打开。预计主力合约价格将在16700-17500之间运行。投资者可轻仓逢低试多。 

【投资策略】：CF09轻仓试多